Enfuce：云端的支付创新平台

导读

2016年成立于芬兰的Enfuce，是首家获得芬兰金融监管局认证的“云端运营”金融科技公司，为各类企业提供支付卡发行、支付处理解决方案，并提供开放银行、碳足迹测量等服务。Enfuce在顺应支付行业数字化浪潮的同时，关注开放银行、碳减排等热点领域，致力于用创新技术和专业服务帮助各类企业实现可持续发展。

【中国金融案例中心 文：高雪馨 编辑：谢彬彬 】

Part 1 公司简介

1.1 公司概况

成立于2016年的Enfuce，总部位于芬兰，是第一家获得芬兰金融监管局批准的“云端运营”金融科技公司。Enfuce为银行、金融科技企业、金融服务提供商等机构提供软件即服务（Software as a Service，SaaS）解决方案，帮助客户实现快速发卡等业务需求。同时，Enfuce还为金融机构提供开放银行服务、为企业提供碳足迹测量等服务，以促进环境治理和可持续发展。

Enfuce与亚马逊云服务（AWS）和全球数字支付解决方案提供商OpenWay建立合作，在几年间实现了从初创企业到全球云端支付服务提供商的快速成长。通过在云平台运行支付系统，Enfuce为客户提供范围广泛的集成卡方案，包括预付卡、借记卡、信用卡和分期付款等卡产品。截至2022年6月，Enfuce在北欧的业务团队拥有约100名技术专家，拥有超过1300万名用户，年交易额近10亿欧元。Enfuce曾获2019年PayTech奖项，并在2021年被CB Insights评为金融科技TOP250创业公司。

1.2 行业背景

随着电子商务的发展，新的支付形式与参与者正在构建“全球资金自由流动”的世界，交易成本等摩擦因素得到一定程度的消除。过去的支付服务受限于时间与地点，而在数字化的今天，支付已变得随处可见：支付进入了电商平台、订阅服务、移动应用程序乃至实体店，无论是线上或线下，客户都能随时随地完成支付。这增加了老牌支付服务商维持市场份额的难度，也为新兴支付服务商设置了较高的进入门槛。金融科技公司和科技巨头不仅重新定义了支付方式，更重塑了消费者对支付方式的期望。挑战者们设计出更多数字支付产品和功能推动行业发展；老牌支付企业也在逐步推出更便捷的产品，以建立更直接的消费者关系。

在传统模式下，发行支付卡需要高昂的前期投资。这类方案大多基于本地和特定国家的监管规范和基础设施，国际扩张难以进行。面对这种困境，传统支付服务商要么选择继续依赖即将过时的系统，通过扩大规模、增量升级的方式来保持企业增长；要么选择通过API驱动、模块化和技术升级来改变现有产品架构。越来越多的发行商选择了后者，数字支付就此发展起来。一旦发卡商决定对其系统进行现代化改造，就会面临一些问题：必须在现有系统“完全迁移”和对整个卡业务进行深入改造之间做出选择。这可能导致企业内部部门间的冲突：涉及企业愿景和战略优先级的考量、内部技术和云软件的考量。此外，技术升级是一件困难的事。系统迁移将如何实现？哪些用户受众和合作伙伴将分别承担哪些责任？这都涉及到战略层面的选择，其意义远超出了项目本身的成本收益分析。

Enfuce的成立旨在解决这些问题。公司创始成员均拥有15年以上的相关工作经验，经历过100多个支付产品的发布，对于卡发行商所面临的困境有深刻体会和独到见解。

1.3 创始故事

在Enfuce成立之前，其五位联合创始人Monika Liikamaa、Denise Johansson、William Ekström、Niklas Apellund和Tom Gråhn均有为金融机构设计、创造和维护金融产品的工作经历。他们感受到，使用本地数据中心基础设施创建这些系统的过程既耗时又成本高昂，经济效益不佳。

Enfuce联合创始人兼董事长Monika Liikamaa设想，是否有更好的办法来改善这一一现象？首席技术官Niklas Apellund对此表示，旺盛的市场需求促使各企业加快新产品的开发，而建立在云上的平台可以更好地提供支持，帮助希望发行信用卡的企业简化合规流程和开发过程。在此设想下，建立在云平台上的Enfuce就此诞生。

图1 Enfuce联合首席执行官Denise Johansson（左）与Monika Liikamaa（右）

（来源：Enfuce官网）

Enfuce采取创新的“联合首席执行官”模式，Monika Liikamaa和Denise Johansson被市场称为“动感二人组”。Enfuce的快速发展离不开二人的良好合作，公司每个重大决定都是二人一同深思熟虑所做出的结果。这样的工作方式打破了只有一个首席执行官的传统组织架构，创新大胆的企业文化也助力Enfuce踏上快速成长之旅。

1.4 发展历程

自2016年创立以来，Enfuce发展迅速。初始业务围绕支付卡发行解决方案、开放银行API构建等业务展开。2017年，Enfuce与中东领先的电子金融交易服务提供商International Smart Card（简称ISC）达成合作，为ISC的支付卡组合提供平台即服务（PaaS）解决方案。组合中包含近600万张卡，整个项目在芬兰远程执行，这证明了云解决方案对于支付行业是一种敏捷安全的运营方式，也证明了Enfuce的数据处理能力。

2018年6月，Enfuce通过了支付卡行业PCI-DSS合规性评估，成为全球首家获得认证的云端支付服务提供商。同年8月，Enfuce获得“最佳芬兰金融科技公司年度奖”。在金融科技创新服务提供商Helsinki Fintech Farm公布的芬兰金融科技企业排名中，Enfuce以2018年总收入超过400万欧元而位列第一，成为芬兰最大的金融科技初创公司。

2019年7月，Enfuce和 OpenWay 联手进行云支付处理，共同获得2019年PayTech“云系统最佳支付解决方案”奖项。在与OpenWay达成合作后，Enfuce将其发卡服务迁移到OpenWay的WAY4数字支付平台，加速了其业务规模和利润的增长。这使Enfuce可以在7天内支持一家企业完成预付卡的发行，也可以在6周内迁移一家拥有数百万张卡片的传统银行的数据。

2019年11月，Enfuce与咨询公司D-mat、亚马逊云服务（AWS）和MasterCard等企业合作推出产品“My Carbon Action”，旨在推动金融与环境友好互动、促进可持续发展。该产品入围了2020年银行技术奖的最佳绿色倡议类别。

2021年6月，Enfuce与另一支付巨头Visa合作，实现了在8周内为金融科技企业完成支付卡发行的能力。同年10月，Enfuce入选了CB Insights Fintech 2021年全球金融科技公司前250名榜单。

1.5 融资概况

2018年，Enfuce将业务从芬兰扩展到英国、瑞典、西班牙等国，迈出了全球化的步伐，这离不开充裕的融资支持。2019年2月，Enfuce获得了500万欧元债权投资，投资者包括Finnvera Venture Capital、LähiTapiola和 Nordea等知名风投机构。2019年11月，Enfuce又完成了1000 万欧元A轮融资，投资者为Maki.vc。

2021年2月，Enfuce的B轮融资由中国互联网巨头腾讯领投，Enfuce任命腾讯首席欧洲代表Ling Ge为公司董事，为Enfuce的全球业务网络构建提供战略指导。同年12月，Enfuce完成了C轮融资，融资额为4500万欧元，由Vitruvian Partners、腾讯和Maki.vc共同投资，将进一步促进Enfuce的全球业务扩张和技术平台发展。

表1 Enfuce融资概况

（数据来源：Crunchbase.com）

Part 2 商业模式

2.1 市场定位：云端的支付创新平台

Enfuce致力于在数字化和全球化时代简化信用卡支付的流程，从基础设施层面为更高效的全球交易和跨国商业提供流动性。通过模块化的软件即服务(SaaS)解决方案的交付，Enfuce为发卡机构提供了卡业务转型所需的一切工具、速度和灵活性，且无需在安全和合规方面做出妥协。构建在云端的系统定位为Enfuce提供了运营灵活性。

2.2 主营业务

2.2.1 支付卡发行与处理服务

支付卡发行

Enfuce帮助金融机构发行预付卡、信用卡、组合功能卡、数字支付卡等各类支付卡。通过构建云端的SaaS平台，Enfuce提供支付卡发行所需的基础设施，根据发卡机构的目标受众和目标市场为其量身定制，并能在8周内完成支付卡发行的整个流程。

Enfuce提供解决方案的基本流程包括：1）解决方案设计：与技术专家讨论与制定方案；2）发行准备：对产品进行配置、功能需求实现和UI设计；3）卡发行：进行小范围试点，获取用户反馈并整改，进而正式发行；4）规模扩张：开拓新市场、新用户；5）持续完善：根据用户反馈进行分析，在此基础上开发新功能。

今年，Enfuce推出了实体卡产品MyCard，使欧洲金融科技公司能在2-4周内经济高效地推出自己的支付卡。MyCard的定价模式信息公开透明且对用户友好，即使客户的定制规模较小，仍能获得良好收益。MyCard首批卡片由Enfuce与Visa合作推出，并在2022年春季末增加了与MasterCard的合作。

MyCard在环境保护方面具有特色。虽然虚拟卡和数字钱包越来越受欢迎，但实体卡仍是欧洲的首要支付方式。欧洲每年发行超过6亿张实体卡，这成为塑料废物的重要来源，对环境造成巨大污染。为此，MyCard提供了多种绿色卡片材料供客户选择，包括可回收的PVC、PETG、海洋塑料，以及完全可再生的材料，如玉米淀粉或木材。

数字钱包激活

在付费功能方面，Google Pay、Apple Pay、Samsung Pay等主流数字钱包正在占据用户支付方式中越来越重要的地位。对于基于传统支付系统的银行来说，将其发行的传统支付卡与这些数字钱包进行连接并非易事。在Enfuce的帮助下，银行可以避免和数字钱包供应商之间复杂的协调过程。以Apple Pay为例，支付卡发行商可以对数据进行简单加密生产PAN码，将加密后的数据发送给数字钱包提供商，进而发起对接请求。经过验证，持卡人接受发行商的条款后，令牌化的Apple Pay卡便能在几秒钟内投入使用。这一解决方案在许多层面上都被证明是高效稳定的。并且，支付卡发行商对于该过程的介入程度较低，大部分流程在数字钱包的程序内完成，整个过程流畅、迅速。

支付卡迁移

Enfuce为那些决定对其卡系统进行现代化改造的发卡机构提供卡迁移服务。具体采用以下两种模式：

第一，重新发卡。这意味着现有的卡和账户数据不被迁移，终端用户将收到一张新的卡片。新卡片（物理或虚拟）上列有新的标识符数据，如卡号、有效期、PIN和卡验证码（CVC）。当新卡激活时，旧卡便会过期。在创建新账户的过程中，发行人可以向新账户提供与旧账户相同的信息，包括信用额度、发票条款和使用限制，实现一定程度上的无缝转换。

第二，数据迁移。这属于端到端迁移，对终端用户的影响很小。现有卡和账户完全迁移后，卡和账户的生命周期可以在新系统中恢复。原有的卡（物理或虚拟）及其标识符数据（卡号、有效期、PIN、CVC等）均保持不变。持卡人可以继续使用原卡片，即便其中的余额和交易记录正在转移过程中。这类迁移须加强各方的合作，确保卡和账户的生命周期可以不中断地延续。

2.2.2 开放银行服务

以开放API为技术、数据共享为本质、平台合作为模式，开放银行可以实现银行与银行、非银金融机构甚至跨界企业间的数据共享与场景融合。在该模式中，银行的功能被模块化为开放的API，电商平台、行业服务平台、供应链核心企业、开发者乃至个人创业者均可以通过开放API调用底层的银行服务组件，获取相应数据，开发创新应用，在其构建的商业场景中为客户提供无缝的金融服务。

随着开放银行的概念不断发展，各国监管机构也陆续出台了关于开放银行API的政策，促使金融企业逐步放开。2015年11月，欧洲议会和欧盟理事会在支付服务指引PSD的基础上修订发布了PSD2，要求欧洲经济区内各国银行必须在2018年1月13日之前将客户数据以API的形式开放给第三方机构。英国竞争和市场管理局于2016年提出一整套银行改革措施，要求英国市场份额最大的9家银行建立或采用统一的API标准。其他国家如美国、澳大利亚、新加坡等，也都在积极主动地制定类似规定，以促进银行与第三方机构之间的有效协作。在互联网金融业态发展更为丰富的中国，监管层也正在思考银行业的开放标准、互联网公司巨量且复杂的金融业务以及金融控股集团的监管等问题。

Enfuce可以帮助金融机构建立开放银行API，帮助其符合PSD2规定。Enfuce已获芬兰金融监管局认证为授权支付机构，这允许Enfuce与客户一起执行账户信息和支付启动服务，为更广泛的客户提供服务。

2.2.3 碳足迹计算器

气候危机是全球共同面临的最大挑战之一。学术界和全球环境保护组织一致认为，人类活动是造成全球变暖的主要原因，碳足迹由此成为社会的关注热点。碳足迹指由个人、组织或产品直接或间接造成的总温室气体排放。为此，Enfuce联合亚马逊云服务（AWS）、咨询公司D-mat、MasterCard共同开发了基于交易的碳足迹计算器“My Carbon Action”，其建立在生命周期评估上的计算模型，可以自动计算消费者每次消费行为追根溯源所产生的二氧化碳排放量。具体包括三部分：1）计算每笔支付交易的碳足迹，分析所交易产品的原材料获取、加工制造、运输、使用和处置过程产生的二氧化碳；2）银行、金融服务提供商、电子商务平台等公司，可以将My Carbon Action整合到其产品服务之中，以适应用户需求；3）帮助银行制作可靠的可持续发展报告，使其能与客户、投资者、员工等沟通碳足迹情况。

Enfuce的碳足迹计算器使用特定国家层面的数据集和个人行为信息，而非通用的全球数据集，这可以提供更精准的计算。同时，Enfuce为消费者提供了100多个个性化建议，帮助其做出可持续的选择；并与碳补偿供应商合作，实现基于交易的碳补偿。

2.3 经营状况

截至2022年6月，Enfuce累计为超过1600万支付卡用户提供服务，每年处理近10亿欧元的交易，为财务管理公司Rocker、智能支付卡提供商Pleo和荷兰合作银行等企业提供了服务。同时，Enfuce与VISA、Mastercard、亚马逊云服务(AWS)等达成深度合作，并获得了Visa Fintech Fast Track计划、Mastercard灯塔发展计划和Deloitte Technology Fast 50等项目的认可。

从财务和经营数据来看，一方面，Enfuce的年营业额在2017-2020年期间持续增长，在2020年达到690万欧元，年增长率约为35.3%；另一方面，Enfuce的利润却在逐年下降，2017年总利润为30万欧元，从2018年开始为负，在2020年亏损220万欧元。营业额的持续增长说明Enfcue处于快速发展阶段，业务规模不断增加；而从2018年进入持续亏损或许是因为Enfuce增加研发投入和基础设施费用。Enfuce在未来几年是否能够扭亏为盈还需进一步观望，只有更广泛地宣传、扩展业务，才能对现有的技术与设施进行充分利用，实现利润增长。

图：Enfuce年营业额

（资料来源：finder.fi）

图：Enfuce年利润

（资料来源：finder.fi）

Part 3 竞争与挑战

3.1 核心竞争力

安全便捷的云端运营

Enfuce是首家获得芬兰金融监管局批准的云端运营金融科技公司，并选择亚马逊云服务（AWS）作为云提供商，使其支付创新业务快速而安全。云平台运营的优势在于：Enfuce 减轻了自身业务所需基础设施架构的负担，只需为所使用的项目和功能付费，能更好地厘清业务职责，最大限度地发挥业务能力；而当现有云平台出现故障时，Enfuce还可以使用另一个可用区，实现数据快速安全地转移和储存。

广泛的合作伙伴网络

Enfuce与VISA、Mastercard、亚马逊云服务(AWS)和OpenWay等公司达成合作关系，不断增强自身在支付领域的业务能力。这些合作伙伴为Enfuce提供了从基础设施、软件，再到支付处理、打击欺诈等多个环节的帮助，合作伙伴的高知名度也为Enfuce增加了信誉保障和全球影响力。

相关业务领域方兴未艾

首先，支付行业数字化促使传统金融机构进行业务转型，金融科技公司也希望通过发行支付卡吸引客户，Enfuce的支付服务正好满足了这些需求。其次，开放银行的发展面临多重机遇。各国监管机构陆续出台的开放银行API相关政策，使开放银行能够进一步正向发展，Enfuce可以帮助银行解决合规问题和API构建问题。最后，碳排放是当下热点话题，环保意识的不断加强促使公众和机构对自身的碳足迹更加关注，Enfuce的碳足迹计算器顺应了这一潮流。

3.2 面临挑战

与大型老牌公司的竞争：深耕细分领域

作为初创企业，Enfuce面临来自老牌支付机构的挑战。以富达国民信息服务公司（Fidelity National Information Services，简称FIS）为例，FIS成立于1968年，是全球领先的商户、银行、资产管理等公司技术解决方案提供商，近3年在IDC FinTech排名全球第一，2001年于美国纽交所上市。近年来，FIS通过大规模收购成为了电子商务解决方案领域的全球领导者，同时完成了业务分部的重组，形成了银行解决方案、商家解决方案和资本市场解决方案三大业务板块。

相比之下，Enfuce在业务范围和规模方面并不占优势，作为初创企业并未上市，融资渠道也较为受限。然而Enfuce作为芬兰公司，在北欧市场覆盖更广且具有一定知名度，FIS的业务则主要集中在美国、西欧、拉美和大洋洲。此外，除了卡发行服务，Enfuce还提供开放银行PSD2合规解决方案和碳足迹计算器等创新服务，这些技术与服务也已取得了一定的市场认可。

与同为初创企业的竞争：加快扩张

Enfuce同样面临来自其他初创金融科技公司带来的挑战。

在支付服务方面，现代发卡机构Marqeta试图以云技术和可拓展的API，助力初创企业获得新兴市场红利。Marqeta为这些初创企业提供快速且个性化的发卡和支付处理服务，并提供业内首创的“及时转账”（FIT-Funding）功能，帮助线上购物、外卖平台等企业获得市场竞争力。2021年6月，Marqeta在纳斯达克上市，估值超过了160亿美元。

在碳足迹计算方面，2018年在瑞典成立的Doconomy是一家提供碳足迹追踪数字方案的金融科技公司。通过推出DO信用卡、DO黑卡、Planet Loyalty计划、Åland指数及2030计算器，Doconomy为消费者提供碳足迹跟踪、资金托管、环保基金投资等服务，同时通过量化碳指标、品牌认证等方式激励生产商降低碳排放，促进企业做出可持续的战略选择。

这些金融科技公司业务各具特色，同时与Enfuce有重合领域。Enfuce需要加快发展与扩张速度，以提高市场占有率。

表：Enfuce与同为初创企业的竞争对手列比

（资料来源：Crunchbase.com）

Part 4 未来发展

全球消费者的偏好都在潜移默化的转变中，非接触式支付已成为新趋势。据Visa数据显示，在其他因素（价格、产品、位置等）都相同的情况下，近三分之二（63%）的消费者会使用非接触式支付。同时，根据市场调研公司尼尔森研究数据，2019年全球消费者和企业在网络上进行了超过 4400亿次支付交易，约有240亿张支付卡在流通。各企业需要不断适应支付领域的快速变化，而Enfuce可在这一过程中依靠其团队的专业知识和对支付领域的深入了解，为这些企业提供创新的解决方案。

开放银行的发展也正在悄然改变与银行相关的经营模式，监管要求、客户需求、跨界合作等因素均在推动开放银行的发展。此外，人们对可持续发展的日益重视催生了对碳排放的进一步认识与控制，碳排放的度量与交易成为热点。未来，Enfuce将帮助更多的金融科技公司迎合消费者喜好，在潮流中持续优化并满足各类监管要求，同时从金融科技的视角为降低全球碳排放做出一份贡献。